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环保工程及服务行业周报:新基建+环保“ 万亿级别新蓝海将开启

时间:20-08-26 14:40    来源:东方财富网

“新基建+环保”带来万亿级别新蓝海,第二轮环保督察趋严。

( 1)近期,各省市相继公布投资计划,最终数据或将会近 40 万亿。 E20 统计数据显示, 15 省市 2020 年度投资的 6.35 万亿新基建大蛋糕中,有 4025 亿的环境项目将于今年完成投资;媒体报道中的 25 万亿中期投资份额中,将有 1.58 万亿归属于环境产业。 “新基建+环保”意义非凡,将起到稳定经济、推动环保提质增效、加速环保产业链数字化转型的作用。

( 2)此外, 8 月 18 日,第二轮第二批中央生态环保督察将于近期启动进驻的信息得到证实,第二轮环保督察趋严、督查范围扩大,政府向市场积极传递环保督察趋严信号,成为打赢环境污染攻坚战的利器,进一步增大环保行业空间。 近期半年度业绩预告陆续发布, 在疫情影响下, 碧水源、浙富控股、玉禾田等公司盈利增幅仍可观,体现出强劲的业绩增长动力,推荐聚焦中报业绩优异的公司。

融资回暖、需求加力,环保配置价值凸显。 2019 年以来利率下降、国资入主,环保企业债权融资改善明显,而再融资新规出台解决企业股权融资的难点,压制板块 PE 最重要因素消除。另外今年是“十三五” 规划末年,考核节点下预计环保新项目较多,且经济增速下行期环保投资属性望体现, 2020 年以来环保专项债总量扩容、占比提升:1、总量扩容: 2019 年环保专项债总额 546 亿, 2020 年截至 8/22 共 1982 亿,仅本周就发行154 亿元;2、比例倾斜: 2019 年环保专项债占比 2.5%, 2020 年提升至7.4%。

估值见底,关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。 过去三年环保板块表现低迷,估值、持仓等仍均处于低位,看好技术优势强、壁垒高的企业, 1、成长性、确定性较强的运营类公司,关注长青集团(002616)(生物质供热龙头)、浙富控股(危废新龙头、全产业链布局)、伟明环保( ROE 行业领先、订单充足)、瀚蓝环境(增长稳健,估值优势明显)、洪城水业(江西污水市场潜力大,估值及股息率具备吸引力); 2、业绩占优,行业高景气的环卫公司,关注玉禾田(精细化运营的优质龙头); 3、基本面改善,业绩望好转的工程类公司,关注碧水源(中交集团入股,聚焦膜材料业务)、高能环境(受益融资改善的土壤修复龙头) 。

行业新闻: 第二轮中央生态环保督察更严,第二批近期入驻。

板块行情回顾: 本周环保板块表现较好,跑赢大盘,跑赢创业板。 本周上证综指涨幅为 0.61%、创业板指跌幅为 1.36%,环保板块(申万)涨幅为 0.93%,跑赢上证综指 0.32%,跑赢创业板 2.29%;公用事业涨幅为2.21%,跑赢上证综指 1.60%,跑赢创业板 3.57%。 风险提示: 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。

(文章来源:国盛证券)