移动版

环保工程及服务行业周报:建议关注内生增长动力优异的企业

发布时间:2017-09-11    研究机构:华创证券

1.环保行情回顾

上周环保整体表现微弱于大市。环保指数跌幅为0.18%,同期沪深300指数跌幅为0.12%,跑输0.06个百分点。环保子行业方面,从环保股涨跌幅比较来看,智能监测>大气>固废>综合环保>水治理,周涨跌幅依次为0.97%、0.48%、0.36%、-0.02%、-0.94%。个股方面:博天环境(+9.01%)、环能科技(+7.36%)、科达洁能(+6.19%)、龙净环保(+5.36%)及三川智慧(+4.70%)居涨幅前五。德创环保(-4.45%)、长青集团(002616)(-4.56%)、中再资环(-4.99%)、渤海股份(-5.06%)及津膜科技(-8.95%)居跌幅前五。

2.关注内生增长动力优异的子板块

在市场偏好趋于保守的大势下,既要关注企业盈利增速的确定性,也要关注业绩质量,环保企业的现金回流状况、业务整合能力、商业模式的可持续性等指标。作为表征业绩质量的评价指标,将接受市场更加严苛的拷问。同时,减持新规出台后,减持难度加大,叠加IPO加速,致使外延式并购难度提升,环保方面投资将更加重视公司内生增长动力。由于污水治理和工业环保大气处理业务商业模式更加成熟,项目可拓展能力更优,短期来看建议关注污水治理板块及大气治理板块,长期来看可关注土壤修复板块。

3.投资建议:维持推荐绩优龙头股短期环保设备需求会出现明显提升。随着经济不断向好,企业盈利到达新的平衡,后面的扩产增效必然也离不开环保设备以及第三方运营服务。在环保高压下,鼓励企业进入工业园,以整改工作为主,环保治理需求得到提升。一方面节省成本,另外可以强化督察效果。

中长期来看,把握绩优龙头股。对于那些渗透率较低、行业正在快速增长的高景气子行业,例如危废处置、土壤修复、污水处理提标改造等,精选行业龙头。未来水治理行业、固废及危废处理领域都将面临行业调整,而整合过程中更看好资金优势明显和拥有自主研发能力的行业龙头企业。投资上把握盈利增速确定性强的企业,重点推荐标的:

大气治理以及监测上推荐清新环境和聚光科技;

在水环境治理方面推荐碧水源、博世科。

申请时请注明股票名称