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公用事业行业周报:两会期间风险或集中释放,建议逢低布局

发布时间:2017-03-05    研究机构:兴业证券

投资要点

本周环保指数上涨1.05%,整体估值TTM37倍。本周上证综指下跌1.08%,深证成指下跌0.45%,创业板指下跌0.52%,受部分业绩高增白马股表现强势影响,A 股环保板块指数上涨1.05%。子版块水处理工程、水务运营、环境监测、大气工程、固废处理涨幅分别为1.29%、0.70%、-1.25%、4.45%、-0.15%。目前环保板块整体TTM 估值36倍,仍低于2013年以来39倍左右平均水平。

两会期间风险或集中释放,建议逢低布局。第十二届全国人民代表大会第五次会议和政协第十二届全国委员会第五次会议分别于3月5日和3月3日在北京开幕。根据我们对历史数据的分析,“两会”之前的时间窗口是炒作热情的积累期,环保又是每年“两会”的热门议题,通常“两会”召开时已经积累了比较可观的涨幅。“两会”期间适逢年报披露期,如果相关议题或业绩不达预期容易迎来风险集中释放。历史上,两会期间环保各子版块跌多涨少,但是两会之后往往迎来反弹,建议投资者逢低布局,短期关注环境监测、大气治理等板块的交易性机会。1)大气治理。目前煤电行业的脱硫脱硝除尘改造高点已过,未来市场主要来源于新增火电机组脱硫脱硝设施建设需求、尚未安装脱硫脱硝装置的老机组建设需求和已安装脱硫脱硝装置的老机组更换需求。而非电领域的大气治理刚刚起步,构成行业的重要增量,重点推荐清新环境、龙净环保。2)环境监测。环境监测作为验证减排成效和绿色GDP 监督考核的依据,是至关重要的一环。随着各级地方政府启动污染物来源解析工作,环保监测在烟气监测、水质监测、重金属监测、土壤监测方面具有持续的增长动力。重点推荐先河环保、雪迪龙、宝馨科技。3)清洁能源供应商。另外,从能源结构调整的角度看,《能源发展“十三五”规划》提出的2020年能源消费结构目标为:非化石能源消费比重提高到15%以上,天然气消费比重力争达到10%,煤炭消费比重降低到58%以下。我们看好天然气等清洁能源对煤炭的替代,重点推荐迪森股份、长青集团(002616)。

重点公司新闻:

【理工环科2016年实现净利润1.57亿元,同比增长45%】。

【天翔环境2016年实现净利润1.34亿元,同比增长183%】。

【博世科2016年实现净利润0.63亿元,同比增长46%】。

【巴安水务2016年实现净利润1.48亿元,同比增长92%】。

【神雾环保2016年实现净利润7.06亿元,同比增长290%】。

【迪森股份2016年实现净利润1.3亿元,同比增长47%】。

【天翔环境2016年实现净利润1.34亿元,同比增长183%】。

【碧水源2016年实现净利润18.7亿元,同比增长37%】。

下周大事提醒:

3月6日:博世科、巴安水务、雪浪环境股东大会召开,首创股份复牌,海陆重工、亿利洁能停牌,三聚环保限售股份上市流通;3月7日:东江环保股东大会召开;3月8日:三维工程业绩发布会;3月9日:长江电力股东大会召开;

申请时请注明股票名称