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长青集团:先募资后订单,环保板块凸显成长性

发布时间:2015-05-28    研究机构:国泰君安证券

投资要点:

结论:公司分别签署“曲江经济开发区热力项目”和“鹤壁市循环经济产业集聚区动力中心项目”,总投资13亿元;预计项目质量从优,可保证长期稳定供热供气业务。维持公司2015-2017年盈利预测,预计EPS 分别为0.28、0.35、0.46元,考虑公司环保产业比重将继续增加,保持了更高成长性,公司应当享受一定估值溢价,参考环保行业平均估值,上调目标价至39.2元,维持“增持”评级;

事件:5月27日公司公告:与广东骏宇能源环保公司及其韶关曲江区分公司签署“曲江经济开发区热力项目”协议;受让鹤壁市国昌能源发展公司80%股权及鹤壁市科发节能技术服务公司20%股权,负责实施“鹤壁市循环经济产业集聚区动力中心项目”;次日公司复牌;

预计公司接手项目质量从优。“鹤壁项目”2014年1-10月完成固定资产投资近60亿元,同比增长51%,园区将保证公司热力供应业务;曲江项目”是粤北地区规划面积最大工业园区之一,早在2008年即已实现15亿元工业总产值。

公司接手项目从优,园区企业发展、热负荷稳定,适宜集中供热;l 公司环保产业比重继续增加。公司通过对外投资(2项目投资13亿元),通过非公开发行股票募集资金支持公司环保发展;预计公司环保板块营业收入将进一步提高,保持更高成长性;l 风险因素。燃料收集效率低于预期,项目投产进度慢于预期。

申请时请注明股票名称